中国工商银行招聘考试练习题库--财务管理专练题库

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1、财务管理财务管理习题习题 第第 一一 章章 财务管理总论财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（ ） 。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】 C 【答案解析】 企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现 的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府 之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（ ） 。 A.考虑了资金时间

2、价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】 C 【答案解析】 每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企 业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风 险因素，也不能避免企业的短期行为。 3.已知国库券利率为 5，纯利率为 4，则下列说法正确的是（ ） 。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为 1 【正确答案】 D

3、 【答案解析】 因为由于国库券风险很小，所以国库券利率无风险收益率纯利率通货膨胀补偿率，即 54通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率541。 4.（ ）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学 的预计和测算。 A.财务预测 B.财务预算 C.财务决策 D.财务控制 【正确答案】 A 【答案解析】 财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财 务成果做出科学的预计和测算。 二、多项选择题。 1.下列各项中属于狭义的投资的是（ ） 。 A.与其他企业联营 B.购买无形资产 C.购买国库券 D.购

4、买零件 【正确答案】 AC 【答案解析】 广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如 投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。 2.投资者与企业之间通常发生（ ）财务关系。 A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响 B.投资者可以参与企业净利润的分配 C.投资者对企业的剩余资产享有索取权 D.投资者对企业承担一定的经济法律责任 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 投资者与企业之间通常发生以下财务关系：投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影 响；投资者可以参与企业净利润的分配；投资者对企业的剩余资产享

5、有索取权；投资者对企业承担一定的 经济法律责任。 3.影响企业财务管理的经济环境因素主要包括（ ） 。 A.企业组织形式 B.经济周期 C.经济发展水平 D.经济政策 【正确答案】 BCD 【答案解析】 影响企业财务管理的经济环境因素主要有经济周期、经济发展水平、经济政策等；企业组织 形式属于法律环境的因素。 4.风险收益率包括（ ） 。 A.通货膨胀补偿率 B.违约风险收益率 C.流动性风险收益率 D.期限风险收益率 【正确答案】 BCD 【答案解析】 无风险收益率纯利率通货膨胀补偿率，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收 益率和期限风险收益率。 5.企业价值最大化目标的优点包括（ ）

6、 。 A.考虑了投资的风险价值 B.反映了资本保值增值的要求 C.有利于克服管理上的片面性 D.有利于社会资源的合理配置 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 企业价值最大化目标的优点包括： （1）考虑了资金的时间价值和投资的风险价值； （2）反映 了对企业资产保值增值的要求； （3）有利于管理上的片面性和短期行为； （4）有利于社会资源的合理配置。 6.下列各项中属于资金营运活动的是（ ） 。 A.采购原材料 B.购买国库券 C.销售商品 D.支付现金股利 【正确答案】 AC 【答案解析】 选项 B 属于投资活动，选项 D 属于筹资活动。 三、判断题。 1.广义的分配是指对企业全部净利润的分

7、配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程，而狭义的分配仅是指对于企业净利 润的分配。 2.企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系。 3.股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有对公司收益重复纳税的缺点。 （ ） 【正确答案】 对 【答案解析】 股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有的特点包括：有限责任；永续存在；可转让性； 易于筹资；对公司收益重复纳税。 4.金融市场的主体就是指金融机构

8、。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 金融市场的主体是指参与金融市场交易活动而形成的买卖双方的各经济单位，它包括双方而 不仅是指金融机构。 5.基准利率在我国是指中国人民银行的再贴现率。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 基准利率在西方通常是中央银行的再贴现率，在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。 6.流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 违约风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的 利率。 7.国际经济政治关系会影响利率的高低。 （ ） 【正确答案

9、】 对 【答案解析】 利率主要是由供给与需求来决定的，但是除此之外经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财 政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等对利率均有不同程度的影响。 8.对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的 结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。 9.从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。 （ ） 【正确答案】 对 【答案解析】 从资金的借贷关系来看，利率是一定时期

10、运用资金资源的交易价格。 10.财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业经济效益，所以财务 分析是财务管理的核心。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 财务管理的核心是财务决策，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。 第第 二二 章章 资金时间价值和风险分析资金时间价值和风险分析 一、单项选择题。 1.某人希望在 5 年末取得本利和 20000 元，则在年利率为 2，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行 （ ）元。 A.18114 B.18181.82 C.18004 D.18000 【正确答案】 B 【答案解析】 现在应当存入银行的数额20000/（1

11、5 2）18181.82（元） 。 2.某人目前向银行存入 1000 元，银行存款年利率为 2，在复利计息的方式下，5 年后此人可以从银行取 出（ ）元。 A.1100 B.1104.1 C.1204 D.1106.1 【正确答案】 B 【答案解析】 五年后可以取出的数额即存款的本利和1000 （F/P,2%,5）1104.1（元） 。 3.某人进行一项投资，预计 6 年后会获得收益 880 元，在年利率为 5的情况下，这笔收益的现值为（ ） 元。 A.4466.62 B.656.66 C.670.56 D.4455.66 【正确答案】 B 【答案解析】 收益的现值880 （P/F,5%,6）

12、656.66（元） 。 4.企业有一笔 5 年后到期的贷款，到期值是 15000 元，假设存款年利率为 3，则企业为偿还借款建立的偿 债基金为（ ）元。 A.2825.34 B.3275.32 C.3225.23 D.2845.34 【正确答案】 A 【答案解析】 建立的偿债基金15000/（F/A,3%,5）2825.34（元） 。 5.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付 10000 元，分 5 次付清，假设年利率为 5，则该项分期付款相当 于现在一次性支付（ ）元。 A.55256 B.43259 C.43295 D.55265 【正确答案】 C 【答案解析】 本题相当于求每年年末付款 1

13、0000 元，共计支付 5 年的年金现值，即 10000 （P/A,5%,5） 43295（元） 。 6.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是 10000 元，预计在未来 6 年内收回投资，在年利率是 6的情 况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（ ）元。 A.1433.63 B.1443.63 C.2023.64 D.2033.64 【正确答案】 D 【答案解析】 本题是投资回收额的计算问题，每年的投资回收额10000/（P/A,6%,6）2033.64（元） 。 7.某一项年金前 4 年没有流入，后 5 年每年年初流入 1000 元，则该项年金的递延期是（ ）年。 A.

14、4 B.3 C.2 D.1 【正确答案】 B 【答案解析】 前 4 年没有流入， 后 5 年每年年初流入 1000 元， 说明该项年金第一次流入发生在第 5 年年初， 即第 4 年年末，所以递延期应是 413 年。 8.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得 1000 元的收入，年收益率为 10，则目前 的投资额应是（ ）元。 A.10000 B.11000 C.20000 D.21000 【正确答案】 C 【答案解析】 本题是永续年金求现值的问题，注意是每半年可以获得 1000 元，所以折现率应当使用半年的 收益率即 5，所以投资额1000/520000（元） 。 9.某人在

15、第一年、第二年、第三年年初分别存入 1000 元，年利率 2，单利计息的情况下，在第三年年末 此人可以取出（ ）元。 A.3120 B.3060.4 C.3121.6 D.3130 【正确答案】 A 【答案解析】 注意本题是单利计息的情况， 所以并不是求即付年金终值的问题， 单利终值1000 （13 2） 1000 （12 2）1000 （12）3120（元） 。 10.已知利率为 10的一期、两期、三期的复利现值系数分别是 0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利 率为 10，3 年期的年金现值系数为（ ） 。 A.2.5436 B.2.4868 C.2.855 D.2.434

16、2 【正确答案】 B 【答案解析】 利率为 10%， 3 年期的年金现值系数 （110%） 3 （110%） 2 （110%） 10.7513 0.82640.90912.4868。 11.某人于第一年年初向银行借款 30000 元，预计在未来每年年末偿还借款 6000 元，连续 10 年还清，则该 项贷款的年利率为（ ） 。 A.20 B.14 C.16.13 D.15.13 【正确答案】 D 【答案解析】 根据题目的条件可知：300006000（P/A,i,10） ，所以（P/A,i,10）5，经查表可知： （P/A,14,10）5.2161， （P/A,16,10）4.8332，使用内插

17、法计算可知： （16i）/（1614） （54.8332）/（5.21614.8332） ，解得 i15.13。 12.某人拟进行一项投资，投资额为 1000 元，该项投资每半年可以给投资者带来 20 元的收益，则该项投资 的年实际报酬率为（ ） 。 A.4 B.4.04 C.6 D.5 【正确答案】 B 【答案解析】 根据题目条件可知半年的报酬率20/10002，所以年实际报酬率（12）21 4.04。 13.（ ）是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介。 A.风险因素 B.风险事故 C.风险损失 D.风险收益 【正确答案】 B 【答案解析】 风险事故是指引

18、起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介； 风险因素是指引起或增加风险事故的机会或扩大损失幅度的条件，是事故发生的潜在原因；风险损失是指 风险事故所带来的物质上、行为上、关系上以及心理上的实际和潜在的利益丧失。 14.下列各项中（ ）会引起企业财务风险。 A.举债经营 B.生产组织不合理 C.销售决策失误 D.新材料出现 【正确答案】 A 【答案解析】 财务风险又称筹资风险，是指由于举债给企业目标带来不利影响的可能性，企业举债经营会 给企业带来财务风险，选项 BCD 会给企业带来经营风险。 15.甲项目收益率的期望值为 10，标准差为 10，乙项目收益率的期望值为 1

19、5，标准差为 10，则可 以判断（ ） 。 A.由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等 B.由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小 C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目 D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目 【正确答案】 D 【答案解析】 期望值并不能用于评价风险的大小，所以 C 错误；在期望值不同的情况下，应当使用标准离 差率衡量风险的大小，且根据本题条件能够计算两项目的标准离差率，所以 AB 错误，D 正确。 二、多项选择题。 1.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（ ） 。 A.按照

20、直线法计提的折旧 B.等额分期付款 C.融资租赁的租金 D.养老金 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、 折旧、租金、等额分期收（付）款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。 2.某人决定在未来 5 年内每年年初存入银行 1000 元（共存 5 次） ，年利率为 2，则在第 5 年年末能一次性 取出的款项额计算正确的是（ ） 。 A.1000 （F/A,2%,5） B.1000 （F/A,2%,5） （12%） C.1000 （F/A,2%,5） （F/P,2%,1） D.1000 （F/A,2%,6）-1 【正确答

21、案】 BCD 【答案解析】 本题是即付年金求终值的问题，即付年金终值系数有两种计算方法：一是普通年金终值系数 （1i） ，即选项 BC；一种是在普通年金终值系数的基础上期数1，系数1，即选项 D。 3.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入 1000 元共计 4 次，假设年利率为 8，则该递延 年金现值的计算公式正确的是（ ） 。 A.1000 （P/A,8%,4） （P/F,8%,4） B.1000 （P/A,8%,8）（P/A,8%,4） C.1000 （P/A,8%,7）（P/A,8%,3） D.1000 （F/A,8%,4） （P/F,8%,7） 【正确答案】 CD 【答案解

22、析】 递延年金第一次流入发生在第四年年末，所以递延年金的递延期 m413 年，n4，所以 递延年金的现值1000 （P/A,8%,4） （P/F,8%,3） 1000 （P/A,8%,7） （P/A,8%,3） 1000 （F/A,8%,4） （P/F,8%,7） 。 4.下列说法正确的是（ ） 。 A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 【正确答案】 ACD 【答案解析】 普通年金终值系数（F/A，i，n）（F/P，i，n）1/i，偿债基金系数（A/F，i，

23、n） i/（F/P，i，n）1，普通年金现值系数（P/A，i，n）1（P/F，i，n）/i，资本回收系数（A/P， i，n）i/1（P/F，i，n），复利终值系数（F/P，i，n）（1i）n，复利现值系数（P/F，i，n） （1i）-n。 5.风险由（ ）组成。 A.风险因素 B.风险事故 C.风险损失 D.风险收益 【正确答案】 ABC 【答案解析】 风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素组成。 6.实质性风险因素包括（ ） 。 A.食物质量对人体的危害 B.新产品设计错误 C.汽车刹车系统失灵产生的交通事故 D.信用考核不严谨出现货款拖欠 【正确答案】 AC 【答案解析】 风险因素包括

24、实质性风险因素、道德风险因素和心理风险因素，其中实质性风险因素包括汽 车刹车系统失灵产生的交通事故、食物质量对人体的危害。 7.风险按照风险的性质或者发生的原因可以分为（ ） 。 A.信用风险 B.自然风险 C.经济风险 D.社会风险 【正确答案】 BCD 【答案解析】 按照风险的性质或者发生的原因风险可以分为自然风险、经济风险、社会风险。 8.下列各项所引起的风险中属于基本风险的是（ ） 。 A.自然灾害 B.通货膨胀 C.销售决策失误 D.罢工 【正确答案】 AB 【答案解析】 基本风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关，至少是某个特定组织或 个人所不能阻止的风险，即全社会

25、普遍存在的风险，如战争、自然灾害、经济衰退等带来的风险。罢工和 销售决策失误引起的是特定风险。 9.下列公式正确的是（ ） 。 A.风险收益率风险价值系数 标准离差率 B.风险收益率风险价值系数 标准离差 C.投资总收益率无风险收益率风险收益率 D.投资总收益率无风险收益率风险价值系数 标准离差率 【正确答案】 ACD 【答案解析】 投资总收益率无风险收益率风险收益率，风险收益率风险价值系数 标准离差率，投资 总收益率无风险收益率风险价值系数 标准离差率。 10.下列各项中属于转移风险的措施的是（ ） 。 A.业务外包 B.合资 C.计提存货减值准备 D.特许经营 【正确答案】 ABD 【答案

26、解析】 转移风险的措施包括向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合 开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。 计提存货跌价准备属于接受风险中的风险自保。 三、判断题。 1.资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。 （ ） 【 5345, 】 【答案解析】 资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。 2.利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。 （ ） 【正确答案】 对 【答案解析】 财务管理活动总是或多或少地存在风险，而通货膨胀也是市场经济中客观存在的经济现象。

27、因此，利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。 3.每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。 （ ） 【正确答案】 对 【答案解析】 在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是 一年。所以本题的说法正确。 4.即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数1，期数1 得到的。 （ ） 【正确答案】 对 【答案解析】 即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上期数1，系数1 得到的。 5.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金 的终值越大。 （ ） 【正确答案】 错 【答案

28、解析】 递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值年金 （F/A,i,n） ，其中 n 表示等额收付的次数（年金的个数） ，显然其大小与递延期 m 无关。 6.已知（F/P,3%,6）1.1941，则可以计算出（P/A,3%,6）3.47。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 （P/A,3%,6）1（P/F,3%,6）/3%， （P/F,3%,6）1/（F/P,3%,6） ，所以（P/A,3%,6） 11/（F/P,3%,6）/3%5.4183。 7.某人贷款 5000 元， 该项贷款的年利率是 6， 每半年计息一次， 则 3 年后该项贷款的本利和为 5955 元 （ ）

29、【正确答案】 错 【答案解析】 注意本年是每半年计息一次的情况，所以在计算终值时使用的折现率应是 3，期数应是半 年的个数 6，即复利终值5000 （F/P,3%,6）5970.5（元） 。 8.偷工减料引起的产品事故属于心理风险因素。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 偷工减料引起的产品事故属于道德风险因素，道德风险因素还包括业务欺诈、出卖情报、中 饱私囊拿回扣等。心理风险因素包括保管员忘记锁门而丢失财产、新产品设计错误、信用考核不严谨而出 现货款拖欠等。 9.按照风险导致的后果风险可以分为纯粹风险和投机风险，其中纯粹风险是指既可能造成损失也可能产生 收益的风险。 （ ） 【正确答案】

30、 错 【答案解析】 按照风险导致的后果风险可以分为纯粹风险和投机风险，其中纯粹风险是指只会造成损失而 无获利可能性的风险，投机风险是指既可能造成损失也可能产生收益的风险。 10.按照风险损害的对象可以将风险分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险。 （ ） 【正确答案】 对 【答案解析】 按照风险损害的对象可以将风险分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险。 11.若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则会降低企业的自有资金利润率。 （ ） 【正确答案】 对 【答案解析】 若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则企业需要动用自有资金的一部分利润 用于支付利息，所以会使得企业

31、的自有资金利润率降低。举例说明如下：假设自有资金为 100 万元，借入 资金为200万元， 息税前资金利润率为10%， 借入资金利息率为12%， 则自有资金创造的息税前利润为100 10% 10（万元） ，借入资金创造的息税前利润为 200 10%20（万元） ，需要支付的利息200 12%24（万元） ， 则需要动用自有资金创造的息税前利润 4 万元支付利息，减少了企业的利润，所以会降低自有资金利润率。 12.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险属于转移风险的措施。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险属于减少风险的措施。

32、13.风险自担就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账准备金、存 货跌价准备等。 （ ） 【正确答案】 错 【答案解析】 风险自保就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账 准备金、存货跌价准备等；风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。 四、计算题。 1.某人决定分别在 2002 年、2003 年、2004 年和 2005 年各年的 1 月 1 日分别存入 5000 元，按 10%利率，每 年复利一次，要求计算 2005 年 12 月 31 日的余额是多少？ 【正确答案】 本题中 2002、2003、20

33、04、2005 年每年年初存入 5000 元，求在 2005 年年末的终值，显然是 即付年金求终值的问题，所以， 2005 年 12 月 31 日的余额5000 （F/A,10%,4） （110）25525.5（元） 或者 2005 年 12 月 31 日的余额5000 （F/A,10%,5）-125525.5（元） 2.某公司拟租赁一间厂房，期限是 10 年，假设年利率是 10%，出租方提出以下几种付款方案： （1）立即付全部款项共计 20 万元； （2）从第 4 年开始每年年初付款 4 万元，至第 10 年年初结束； （3）第 1 到 8 年每年年末支付 3 万元，第 9 年年末支付 4

34、万元，第 10 年年末支付 5 万元。 要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？ 【正确答案】 第一种付款方案支付款项的现值是 20 万元； 第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期 是 2 年，等额支付的次数是 7 次，所以： P4 （P/A，10%，7） （P/F，10%，2）16.09（万元） 或者 P4 （P/A，10%，9）（P/A，10%，2）16.09（万元） 或者 P4 （F/A，10%，7） （P/F，10%，9）16.09（万元） 第三种付款方案：此方案中前 8 年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款

35、项，所以： P3 （P/A，10%，8）4 （P/F，10%，9）+5 （P/F，10%，10） 19.63（万元） 因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。 3.某公司拟进行一项投资。目前有甲、乙两种方案可供选择。如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案 高 60000 元，但每年可获得的收益比乙方案多 10000 元。假设该公司要求的最低报酬率为 12%，方案的持续 年限为 n 年，分析 n 处于不同取值范围时应当选择哪一种方案？ 【正确答案】 使每年多获得 10000 元收益的现值等于 60000 元时甲乙两个方案是等价的，即 6000010000 （P/

36、A，12%，n） 即： （P/A，12%，n）6 查年金现值系数表可知： （P/A，12%，11）5.9377 （P/A，12%，12）6.1944 由内插法可知： （n-11）/（12-11）=（6-5.9377）/（6.1944-5.9377） n11.24（年） 所以如果方案能够持续 11.24 年以上，该公司应当选择甲方案；如果方案的持续年限短于 11.24 年，则公 司应当选择乙方案；如果方案恰好能够持续 11.24 年，则选择任何一个方案都是可以的。 4.某企业有甲、 乙两个投资项目， 计划投资额均为 1000 万元， 其收益率的概率分布如下表所示： 市场状况 概 率 甲项目 乙项

37、目 好 0.3 20% 30% 一般 0.5 10% 10% 差 0.2 5% -5% 要求： （1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。 （2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准差。 （3）比较甲乙两个投资项目风险的大小。 （4）如果无风险收益率为 6%，甲项目的风险价值系数为 10%，计算甲项目投资的总收益率。 【正确答案】 （1）甲项目收益率的期望值0.3 200.5 100.2 512 乙项目收益率的期望值0.3 300.5 100.2 （5）13 （2）甲项目收益率的标准差（2012）2 0.3（1012）2 0.5（512）2 0.21/2 5.57 乙项目收益率的标准差 （3013

38、） 2 0.3 （1013） 2 0.5 （513） 2 0.21/212.49 （3）因为甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小 甲项目的标准离差率5.57/12 10046.42 乙项目的标准离差率12.49/13 10096.08 因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。 （4）风险收益率风险价值系数 标准离差率10 46.424.64 甲项目投资的总的收益率无风险收益率风险收益率64.6410.64 第第 三三 章章 企业筹资方式企业筹资方式 一、单项选择题。 1.下列（ ）可以为企业筹集自有资金。 A.内部积累 B.

39、融资租赁 C.发行债券 D.向银行借款 【正确答案】 A 【答案解析】 企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益或 称为自有资金；选项 BCD 为企业筹集的是借入资金。 2.按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（ ） 。 A.内源筹资和外源筹资 B.直接筹资和间接筹资 C.权益筹资和负债筹资 D.表内筹资和表外筹资 【正确答案】 C 【答案解析】 按照资金的来源渠道不同可将筹资分为权益筹资和负债筹资，A 是按照资金的取得方式不同 的分类，B 是按照是否通过金融机构进行的分类，D 是按照筹资结果是否在资产负债表上得以反映的分类。 3.下列各项中不属于直接表外筹

40、资的是（ ） 。 A.经营租赁 B.代销商品 C.来料加工 D.母公司投资于子公司 【正确答案】 D 【答案解析】 直接表外筹资是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资，最为常见的筹资方式有 租赁（融资租赁除外） 、代销商品、来料加工等；母公司投资于子公司属于间接表外筹资方式。 4.下列（ ）可以为企业筹集短期资金。 A.融资租赁 B.商业信用 C.内部积累 D.发行股票 【正确答案】 B 【答案解析】 短期资金常采取利用商业信用和取得银行流动资金借款等方式来筹集；选项 ACD 为企业筹集 的是长期资金。 5.我国目前各类企业最为重要的资金来源是（ ） 。 A.银行信贷资金 B.国家财政

41、资金 C.其他企业资金 D.企业自留资金 【正确答案】 A 【答案解析】 银行对企业的各种贷款是我国目前各类企业最为重要的资金来源。 6.下列各项中（ ）不属于吸收直接投资的优点。 A.有利于增强企业信誉 B.有利于尽快形成生产能力 C.资金成本较低 D.有利于降低财务风险 【正确答案】 C 【答案解析】 吸收直接投资的优点包括：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有利于降低财 务风险。资金成本较高和容易分散控制权是这种筹资方式的缺点，所以本题选择 C。 7.确定股票发行价格的方法中， （ ）在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行， 但是在国内一直未采用。 A.市

42、盈率定价法 B.净资产倍率法 C.竞价确定法 D.现金流量折现法 【正确答案】 B 【答案解析】 净资产倍率法在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行，但是在 国内一直未采用。 8.对于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低的公司股票发行价格的确定采用（ ）是比较准确的。 A.市盈率定价法 B.净资产倍率法 C.竞价确定法 D.现金流量折现法 【正确答案】 D 【答案解析】 现金流量折现法在国际股票市场主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的股 票发行的定价。这类公司的特点是前期投资大、初期回报不高、上市时利润一般偏低，如果采用市盈率法 发行定价则会低估其真实价

43、值，而对公司未来收益（现金流量）的分析和预测能比较准确地反映公司的整 体和长远价值。 9.普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括（ ） 。 A.财务风险大 B.筹资成本高 C.容易分散控制权 D.筹资限制多 【正确答案】 B 【答案解析】 普通股筹资的缺点是：筹资成本高；容易分散控制权。优先股筹资的缺点是：筹资成本高； 筹资限制多；财务负担重。二者共有的缺点是筹资成本高。 10.认股权证的特点不包括（ ） 。 A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权 B.它是一种促销手段 C.在认股之前持有人对发行公司拥有股票认购权 D.认股权证具有价值和市场价格 【正确答案】 A 【答案解析】 认股权证的特点包

44、括： （1）认股权证作为一种特殊的筹资手段，对于公司发行新债券或优先 股股票具有促销作用； （2）认股权证本身含有期权条款，持有人在认股之前，对发行公司既不拥有债权也 不拥有股权，只拥有股票认购权； （3）认股权证具有价值和市场价格，用认股权证购买普通股票，其价格 一般低于市价。 11.下列各项中与认股权证的理论价值反向变动的因素是（ ） 。 A.换股比率 B.普通股市价 C.执行价格 D.剩余有效期间 【正确答案】 C 【答案解析】 认股权证的理论价值（普通股市价执行价格） 换股比率，可以看出执行价格与其反向变 动。 认股权证的剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论

45、价值就越大。 12.某公司发行认股权证筹资，每张认股权证可按 10 元/股的价格认购 2 股普通股，假设股票的市价是 12 元/股，则认股权证的理论价值是（ ）元。 A.10 B.14 C.5 D.4 【正确答案】 D 【答案解析】 认股权证的理论价值（1210） 24（元） 13.某企业与银行商定的周转信贷额为 800 万元，年利率 2%，承诺费率为 0.5%，年度内企业使用了 500 万 元，平均使用 10 个月，则企业本年度应向银行支付的承诺费为（ ）万元。 A.6.83 B.0.42 C.1.92 D.1.5 【正确答案】 C 【答案解析】 企业本年度应向银行支付的承诺费500 0.5

46、% 2/12（800500） 0.5%1.92（万元） 14.某企业向银行借款 100 万元，企业要求按照借款总额的 10%保留补偿性余额，并要求按照贴现法支付利 息，借款的利率为 6%，则借款实际利率为（ ） 。 A.7.14% B.6.67% C.6.38% D.7.28% 【正确答案】 A 【答案解析】 借款实际利率100 6%/100 （16%10%） 100%7.14% 15.债券的偿还时间中（ ）分为转期和转换两种形式。 A.到期偿还 B.提前偿还 C.强制性赎回 D.滞后偿还 【正确答案】 D 【答案解析】 债券的偿还时间按实际发生与规定的到期日之间的关系，分为到期偿还、提前偿还

47、与滞后偿 还三类。滞后偿还还有转期和转换两种形式。 16.与其他负债资金筹集方式相比，下列各项属于融资租赁缺点的是（ ） 。 A.资金成本较高 B.财务风险大 C.税收负担重 D.筹资速度慢 【正确答案】 A 【答案解析】 融资租赁筹资的优点是：筹资速度快；限制条款少；设备淘汰风险小；财务风险小；税收负 担轻。融资租赁筹资最主要的缺点就是资金成本较高。 17.下列各项中不属于利用商业信用筹资形式的是（ ） 。 A.赊购商品 B.预收货款 C.短期借款 D.商业汇票 【正确答案】 C 【答案解析】 商业信用筹资的主要形式有赊购商品、预收货款、商业汇票。 18.下列各项中不属于杠杆收购筹资特点的是

48、（ ） 。 A.筹资企业的杠杆比率低 B.有助于促进企业优胜劣汰 C.贷款安全性强 D.有利于提高投资者的收益能力 【正确答案】 A 【答案解析】 杠杆收购筹资的特点包括：筹资企业的杠杆比率高；有助于促进企业的优胜劣汰；贷款安全 性强；可以获得资产增值；有利于提高投资者的收益能力。 二、多项选择题。 1.筹资的动机有（ ） 。 A.设立性动机 B.扩张性动机 C.调整性动机 D.混合性动机 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 具体来说筹资的动机有以下几种：设立性动机；扩张性动机；调整性动机；混合性动机。 2.下列各项中， （ ）属于外源筹资的特点。 A.自主性 B.高效性 C.灵活性 D.大量性 【正确答案】 BCD 【答案解析】 外源筹资具有高效性、灵活性、大量性和集中性等特点，内源筹资具有原始性、自主性、低 成本性和抗风险性等特点。 3.下列（ ）属于企业自留资金。 A.法定公积金 B.任意公积金 C.资本公积金 D.未分配利润 【正确答案】 ABD 【答案解析】 自留资金是企业内部形成的资金，也称企业内部留存，主要包括提取公积金和未分配利润等，资本公积金 并不是企业内部形成的资金，所以不选。 4.